2026年4月30日，东海证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，叉车Q1销量双位数增长，龙头公司智能化战略成果不断。
报告具体内容如下：
投资要点： 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年3月叉车整体销量为17.60万台，同比增长15%。其中，国内销量12.06万台，同比增长11.8%；海外销量5.54万台，同比增长22.4%。2026年1-3月叉车累计销量为39.86万台，同比增长14.5%。其中，国内销量25.31万台，同比增长10.5%；出口销量14.55万台，同比增长22.1%。 第一季度叉车销量双位数增长。2026年第一季度叉车内销增长10.5%，叉车国内需求稳健增长。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，从物流数据看，2026年3月中国物流业景气指数50.20%，环比增长2.7pct；2026年1-2月社会物流总额累计同比增长6.7%，环比增加1.4pct；国内物流景气度受春节假期影响后开始回升。2026年3月制造业PMI新订单指数达51.60%，环比增长3.0pct，指标回升至景气区间。从出口情况看，2026年第一季度叉车外销同比增长22.1%，增幅高于内销。从宏观数据看，2026年3月制造业PMI新出口订单指数达49.10%，环比增长4.1pct；2026年第一季度我国工程机械出口贸易额为160.66亿美元，同比增长24.3%，贸易规模进一步扩大，海外需求持续向好。2026年第一季度叉车整体销量增长态势良好，增长趋势或延续至全年。
安徽合力（600761）：盈利质量持续增强，加大投入智能技术。公司2026年第一季度实现营业收入51.89亿元，同比增长12.43%，归母净利润达3.26亿元，同比下降2.66%，主要系公司2025年9月完成对安徽江淮重型工程机械有限公司的同一控制下企业合并，导致上年同期数据追溯调整，整体基数提升。同期公司扣非净利润3.03亿元，同比增长7.60%，经营活动产生的现金流量净额达3.05亿元，同比大幅增长77.88%，表明主业盈利质量增强的同时销售商品收到的资金回笼效率提升，显示公司营运资本管理成效显著，现金流优于利润表现。2025年公司加大智能技术领域投入，完成智能物流业务全面整合，攻克高精度控制、3DSLAM定位等一批关键技术，全年签单额同比增长45%，营收同比增长69%。
杭叉集团（603298）：归母利润稳步增长，率先发布物流机器人。2026年第一季度公司实现营业收入49.17亿元，同比增长10.35%，归母净利润达4.72亿元，同比增长9.17%，扣非净利润4.65亿元，同比增长10.83%，经营活动产生的现金流量净额达2.12亿元，同比增长6.75%，公司收入利润表和现金流表现持续提升。2025年作为公司智能化战略起点，率先发布X1系列物流机器人产品，以“轮式高效移动+柔性关节灵巧操作”双核技术为核心，实现2m/s移动速度，结合3D视觉、激光雷达多模态感知达成毫米级导航精度，适配仓储窄道等复杂地形；柔性关节手臂灵巧操作，实现±0.1mm手臂末端重复定位精度与±5mm综合作业精度，可完成转运、装卸、拆码垛等柔性操作，彰显公司在物流机器人领域的行业引领地位。
建议关注：叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力、杭叉集团、中力股份（603194）。
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