这两天,国内内存巨头长鑫存储的IPO终于恢复审核了。本来这事不算新鲜,可当大家翻开它最新提交的财务数据时,不少人直接看傻了——2026年一季度的业绩,简直像坐了火箭。
先上数字:一季度营收508个亿,跟去年一季度比,涨了719%。净利润330个亿,同比暴涨1268%。这什么概念?咱们拿它自己过去几年的成绩单比一比就明白了。

2023年,长鑫全年营收90.87亿。2024年,154.38亿。2025年好一些,做到了617.99亿。可你看今年一季度,光这三个月就干出508亿,几乎赶上了去年一整年,更是2024年的三倍多、2023年的五倍多。这涨幅,搁谁看了都得愣一下。
再说利润,那才叫戏剧性。2023年亏了163.4亿,2024年亏了71.45亿,2025年终于扭亏为盈,赚了18.75亿。但仔细一看,2025年前三个季度其实还在亏59.8亿,全靠四季度一把赚了131.24亿,才把全年拉正了。

长鑫从2017年11月成立,到2025年底,八年时间里累计亏了366.5亿。也就是说,之前一直在填坑,直到2025年四季度才勉强爬出来。
可到了2026年一季度,一个季度就赚了330亿。什么意思?相当于过去八年亏掉的钱,差不多一个季度就全捞回来了。这反转,比电影还夸张。
长鑫自己预计,2026年上半年营收就能超过1100亿,净利润超过660亿。就算简单按全年翻一倍算,今年营收也要突破2200亿,利润奔着1300亿去。不管之前亏了多少,2026年这一年,绝对是赚得盆满钵满。

那为啥突然这么猛?原因不复杂——内存价格疯了。
跟去年上半年比,现在不管是DDR4还是DDR5,价格平均涨了四五倍。原来两百多块钱一根的内存条,现在卖一千多。关键是,这轮涨价还没到头,有说法要一直涨到2028年。所以只要是造内存的企业,都在数钱。
三星、SK海力士一季度各赚了2000多亿人民币,美光也赚了900多亿。这么一比,长鑫三百多亿的利润反倒算少的了。为啥?因为它的全球份额还不太够看。

按照机构的数据,到2025年底,长鑫在全球内存市场的份额大约只有7.7%。而三星、SK海力士、美光这三家加起来超过90%,其中三星和SK海力士两家就占了将近70%,美光也有20%以上。所以那三家才是真正的大口吃肉,长鑫目前算是跟着啃了一块骨头。
不过话说回来,份额小也有好处——增长空间大。随着长鑫不断扩产,产能往上走,出货量越来越多,接下来吃到的肉只会越来越肥。2026年这一波,大概率只是个开始。
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